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铁算盘玄机保利地产上半年拿地审慎 融资成本约5%

发布日期:2019-09-26 11:51   来源:未知   阅读:
 

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  本期新浪财经上市公司研究院梳理保利地产今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较,同时根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来评估保利地产今年以来的“中考成绩”与“改变”。

  上半年,保利地产实现营收711.41亿元,同比增长19.48%,归母净利润99.55亿元,同比增长53.27%。中考成绩方面,保利地产总成绩为A-,规模优势较好,成绩为A,盈利能力和业务发展分别为B+、B-,财务实力为A-。

  基本业务方面,保利地产2019年上半年拿地金额为533亿元,拿地面积为826万㎡,而2018年上半年拿地金额为873.9亿元,拿地力度有所放缓。保利地产半年销售金额在克而瑞合同销售排行中位列第4位,与上年持平。上半年公司销售额为2526.2亿元,较去年同期上涨约17%。拿地强度(拿地金额/销售金额)较小,为0.21,销售均价与拿地均价之比为2.39。公司存货周转率为0.09,同比变化不大。

  财务方面,保利地产今年中期平均融资成本为4.99%,较2018年略有下降,低于主流上市房企平均融资成本均值6.44%。2018年数据显示,保利地产平均融资成本为5.03%。截止上半年,公司净负债率为76.64%,低于行业均值99.62%,较上年末的80.55%小幅下降。

  目前保利地产货币资金+受限制使用资金共有1227.65亿元,短期债务为466.77亿元,长期债务为2243.14亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,保利地产短期偿债压力指数为0.38,明显低于主流房企数据均值0.66。

  规模与盈利方面,保利地产规模优势较好,盈利能力有所上升。铁算盘玄机2019年上半年保利地产总资产9330.97亿元,净资产1934.17亿元,土地储备货值为11759.6亿元(以当期销售均价乘以土储面积所得),权益土储货值为7260亿元。

  上半年,保利地产的销售毛利率为39.75%,三费较去年同期均有所上升,销售净利率为18.23%,高于主流房企16.5%的平均水平,半年ROE为7.91%,低于行业平均水平9.8%。

  (1)指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

  (3)上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系,筛选50家主流上市房企的一定周期内数据,进行算术平均。

  (4)上市房企经营数据统计为2018年半年数值,部分指标为测算数据,新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。